OpenAI gasta más de lo que gana, la burbuja de IA está por estallar según HSBC
OpenAI gasta dinero como si no hubiera mañana
OpenAI no solo está quemando dinero. Está incendiando una montaña entera de billetes… y el humo empieza a verse desde lejos.
Como la compañía no cotiza en bolsa, resulta complicado saber exactamente cuánto está gastando. Pero de vez en cuando aparecen pistas reveladoras.
Por ejemplo, hace poco firmó un contrato de arrendamiento con Microsoft por la “módica” cantidad de $250 mil millones de dólares. Y, por si fuera poco, menos de una semana después cerró otro acuerdo con Amazon por $38 mil millones.
Según el equipo de análisis de HSBC, que se dio a la tarea de modelar las finanzas de OpenAI, la empresa gastará cerca de $620 mil millones de dólares al año solo en rentar capacidad de centros de datos para alimentar sus modelos de inteligencia artificial.
Eso a pesar de que apenas un tercio de los 36 gigavatios contratados estarán operativos antes de 2030.
Un momento precario para la compañía
Estamos ante un momento delicado. Los prestamistas esperan un crecimiento explosivo en los ingresos… algo que requeriría que OpenAI logre hazañas sin precedentes en la historia empresarial.
Mientras tanto, expertos advierten sobre una burbuja de IA que ha crecido tanto que está sosteniendo prácticamente toda la economía estadounidense.
Si llegara a estallar, las consecuencias podrían ser catastróficas. La discusión ya no es si las empresas pueden seguir creciendo, sino si pueden sobrevivir los próximos años mientras el gasto en centros de datos sigue escalando sin control.
Y eso no es todo. OpenAI también enfrenta una competencia cada vez más feroz. Google lanzó Gemini 3 a principios de noviembre, y ese movimiento ha puesto las cosas difíciles.
De hecho, HSBC pronostica que la participación de mercado de OpenAI en el segmento de consumidores caerá sustancialmente antes de que termine la década.
¿Podrá pagar sus cuentas?
Si OpenAI logrará cubrir sus gastos en los próximos años… pues la verdad es que no está nada claro. Según HSBC, la compañía necesitará alcanzar tres mil millones de usuarios en ChatGPT para 2030.
Un objetivo bastante ambicioso considerando que el crecimiento de usuarios ya está estancándose. Sam Altman, el CEO, dice que actualmente tienen alrededor de 800 millones de usuarios activos semanales.
Como reportó el Financial Times el mes pasado, los suscriptores de pago de ChatGPT representan aproximadamente el 70 por ciento de los ingresos recurrentes anuales de la empresa.
Pero aquí viene el dato duro: solo un mísero cinco por ciento de los usuarios está dispuesto a pagar por una suscripción.
Los nuevos ingresos también tendrán que destinarse a construir más centros de datos para soportar a esos nuevos usuarios. Un círculo vicioso que podría devorar por completo los márgenes de ganancia de OpenAI.
El plan B si todo sale mal
Si las cosas se ponen feas, HSBC sugiere que OpenAI terminará modificando sus compromisos de centros de datos.
«Menos capacidad siempre será mejor que una crisis de liquidez», escribieron los analistas del banco.
Aunque HSBC se mantiene optimista sobre el potencial de un crecimiento económico impulsado por la productividad que podría eclipsar lo que muchos consideran un gasto de capital poco razonable en este momento, OpenAI todavía tiene que demostrarlo.
Y los inversionistas ya están haciendo preguntas difíciles sobre las valuaciones estratosféricas de las empresas de IA y sus ingresos escuálidos.
Las acciones de Nvidia, el fabricante de chips de IA, han estado cayendo durante varias semanas… a pesar de reportar ganancias trimestrales mejores de lo esperado.
